Börse

[[Bild:Boerse_01_KMJ.jpg|thumb|320px|Kurstafel in der ]] Eine Börse ist ein organisierter Markt für Wertpapiere, Devisen, bestimmte Waren oder ihre Derivate. An der Börse setzen Makler während der Handelszeiten Kurse (Preise) fest, die sich aus den bei ihnen vorliegenden Kauf- und Verkaufsaufträgen (Orders) ergeben. Durch Angebot und Nachfrage kommt es so zu einem Handel zwischen Gütern oder Wertpapieren.

Zweck einer Börse ist die zeitliche und örtliche (in jüngster Zeit auch virtuelle) Konzentration des Handels und damit die Steigerung der Effizienz und der Marktliquidität, die Verringerung der Transaktionskosten sowie der Schutz vor Manipulationen. Anders als im sog. außerbörslichen (OTC = over the counter) wird börslicher Handel börsenaufsichtsrechtlich durch Handelsüberwachungsstellen überwacht.

Die Entstehung des Namens Börse ist umstritten. Wahrscheinlich entstand der Begriff aus der Verschmelzung des Namens einer Kaufmannsfamilie aus dem 16. Jahrhundert, der Familie "van der Beurse", mit dem lateinischen Begriff Bursa. Andere Quellen führen den Namen auf einen Marktplatz in der belgischen Stadt Brügge zurück. Die erste Börse wurde 1531 in Antwerpen gegründet.

Inhaltsverzeichnis

1 Börsenformen

2 Handelsformen

3 Gehandelte Gegenstände

4 Prognosen - Aktienanalyse

4.1 Konzepte

5 Börsenstrategien, Investitionsstrategien und Börsenspekulation

6 Wichtige Börsen

6.1 Übersicht

7 Aktienbewertung - Indizes

8 Börsencrash

9 Siehe auch

10 Weblinks

Börsenformen

Die klassische Form der Börse bei der eine reale Anwesenheit notwendig ist nennt man

Präsenzbörse, Parketthandel.
Bei elektronische Börsen wie der Handelsplattform XETRA übernimmt die Maklerfunktion ein computergestütztes Handelssystem. Der meiste Umsatz läuft heute über computergestützte Börsen. (Die in den Medien oft als Handelsplätze suggerierten Räume haben fast nur noch administrative Funktion.)

thumb|300px|Der "Börsenbulle" in der Nähe der New Yorker Börse

Handelsformen

Nach Handelsformen kategorisiert können folgende Arten von Börsen unterschieden werden:

die Market-Maker-Börse,
die Auktionsbörse,
sowie hybride Formen, wie z.B. Fortlaufender Handel kombiniert mit Auktionen.

Je nach Art der Abwicklung des Handels unterscheidet man

Termingeschäfte und
Kassageschäfte.

Gehandelte Gegenstände

Charakteristisch und unverzichtbar ist dabei die gleichwertige Beschaffenheit der Handelsinstrumente (Vertretbarkeit durch Standardisierung), die erst ein Handeln ohne deren Präsenz ermöglicht. Man unterscheidet je nach Art der gehandelten Gegenstände (Börsenware)

Effekten-,
Wertpapiere (Wertpapierbörse)
Waren- (Produkt-),
Devisen- und
Dienstleistungsbörsen.
Derivate-Börsen

Für die Abwicklung von Lieferung und Zahlung haben sich zwischen den Marktteilnehmern teilweise nicht kodifizierte (festgeschriebene) Usancen gebildet. Daneben wurden in der letzten Zeit in Deutschland auch Anweisungen der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht über die Mindestanforderungen im Handel mit Wertpapieren veröffentlicht.

Prognosen - Aktienanalyse

Prognosen für den Vermögenswert (Wert einer Aktie), Aktienanalyse:

Fundamentalanalyse
Effizienzmakthypothese, Kapitalmarkttheorie : Zufallspfad (random walk)
Technische Analyse
Irrationalität: Spekulationsblase, New Economy, Chartanalyse

Die Wertpapieranalyse beschäftigt sich mit der Analyse von Aktien und Finanzierungstiteln allgemein. Dabei stellt sich die Aufgabe, in welcher Art und Weise Informationen zu einer Anlagemöglichkeit beschafft werden sollen und wie sich diese vorteilhaft nutzen lassen können. Die Wertpapieranalyse lässt sich grundsätzlich in drei Teilbereiche gliedern:

Konzepte

Bei der Erfolgskontrolle der Wertpapieranalyse ist die Performancemessung von Bedeutung. Diese versucht darüber Auskunft zu geben, wie sich die risikoadjustierte Rendite eines Portfolios im Vergleich zu einer Benchmark entwickelt hat.

Börsenstrategien, Investitionsstrategien und Börsenspekulation

Als Strategien an der Börse zur Spekulation werden Anlagediversifikation, Butterfly (Finanzwesen), Covered Call , Daytrading, Fixen (Börse), Insiderhandel Leerverkauf, das Margin buying, Protective Put, Straddle und Strangle, eingesetzt.

Entgegengesetzt sind Bulle und Bär im Sinne von:

Bärenmarkt, Baissespekulant Baissier, Baisse, bear (Bär), Bear spread, bearish speculation und
Bullenmarkt, Haussespekulant Haussier, bull (Stier, Bulle), Bull spread

Wichtige Börsen

International bedeutende Börsenplätze sind New York (die Wall Street), Frankfurt, Tokio, London (London Stock Exchange), Euronext (Amsterdam, Paris, Lissabon und Brüssel) und Zürich (SWX, Swiss Exchange). In Österreich gibt es die Wiener Börse. thumb|Die Frankfurter Wertpapierbörse

Die wichtigsten Börsen in Deutschland sind die Frankfurter Wertpapierbörse (FWB) (einschliesslich der elektronischen Handelsplattform XETRA) und EUREX. Ein Großteil des Aktienhandels in Deutschland wird über die FWB und XETRA abgewickelt (März 2005: Anteil am Handel mit deutschen Aktien rund 97 Prozent, bei ausländischen Aktien rund 78 Prozent). Die FWB hat eine lange Tradition. Sie wurde bereits 1585 gegründet und hat sich seitdem diesem zu einem der führenden internationalen Handelsplätze für Aktien und Anleihen entwickelt. Trägerin der Frankfurter Wertpapierbörse ist die Deutsche Börse AG. Sie ist für den Betrieb der FWB zuständig.

Außerdem gibt es in Deutschland noch sieben weitere Börsenplätze: Stuttgart (Börse Stuttgart), München (Bayerische Börse). Hamburg (Börse Hamburg), Düsseldorf, Hannover, Berlin und Bremen (als Teile der Börse Berlin-Bremen).

Die wichtigsten Börsen in den USA sind die American Stock Exchange, kurz AMEX, die Chicago Mercantile Exchange, kurz CME, die National Association of Securities Dealers Automated Quotations, kurz NASDAQ, die New York Mercantile Exchange, kurz NYMEX und die New York Stock Exchange, kurz NYSE.

Übersicht

Börsenbetreiber nach Marktwert
(Quelle: Nach Zahlen von Credit Suisse, Bloomberg, Welt)

Name	Land	Börsenwert in Mio. Euro	Kaufen	Halten	Verkaufen	1 Jahr	3 Jahre	5 Jahre
Deutsche Börse	Deutschland	6685,81	9	12	8	30,15	7,71	-
Chicago Mercantile Exchange	USA	4478,79	2	4	0	50,64	-	-
Euronext	FRA/BEL/NL	3266,50	2	8	4	13,89	7,37	-
London Stock Exchange	Großbritannien	1710,00	0	7	3	52,78	7,17	-
NYSE/Archipelago	USA	1615,38	-	-	-	-	-	-
Instinet	USA	1447,58	1	5	0	-12,92	1,70	-
OMX	Schweden	1103,02	2	0	2	-17,79	-5,04	-24,26
Knight Trading	USA	712,55	3	3	0	-34,87	10,99	-24,30
Archipelago	USA	676,15	2	5	1	52,30	-	-
Nasdaq	USA	628,42	1	2	1	34,19	-	-
Espeed	USA	350,32	1	0	3	-52,29	-12,49	-27,29
Labranche	USA	345,73	0	2	2	-26,29	-35,95	-8,74
Marketaxess	USA	236,65	2	1	0	-	-	-

= Analystenempfehlungen

= Performance in Prozent

Aktienbewertung - Indizes

Dabei handelt es sich um statistische Instrumente, die Preise und Mengen abbilden. Ein Aktienindex gibt die Bewertung eines Aktienportfolios zu einem bestimmten Zeitpunkt wieder. Durch die Festlegung eines bestimmten Portfolios eignet sich ein Aktienindex durch die Betrachtung der Wertentwicklung über einen bestimmten Zeitraum als Indikator für das Börsenklima, aber auch für die gesamtwirtschaftliche Entwicklung oder einzelne Branchen. Wichtigster Aktienindex in Deutschland ist der DAX. Weitere international beachtete Indizes sind Dow Jones (USA) und der japanische Nikkei.

Börsencrash

Ein besonders starker Kursrückgang nicht einer einzelnen Aktie sondern einer ganzen Gruppe von Wertpapieren an nur einem Handelstag wird als Börsencrash bezeichnet. Er wird in der Regel ausgelöst durch negative Nachrichten oder Informationen, die zu panikartigen Verkäufen führen.

Von einem Crash oder Schwarzen Freitag spricht man, wenn die Kurse um mindestens zehn Prozent innerhalb eines Handelstages gefallen sind. Oft zieht ein Börsencrash an einer Börse die Kurse an anderen Börsen mit sich. Der heftigste Börsencrash war der Schwarzer Freitag 1929.