Kapitalwert

Der Kapitalwert oder Net Present Value (NPV) ist ein betriebswirtschaftlicher Begriff. Er bezeichnet im Controlling den Barwert sämtlicher durch eine Investition verursachten und auf t=0 abgezinsten Zahlungen (Ein- und Auszahlungen).

Berechnung

Der Kapitalwert ist abhängig vom Kalkulationszinsfuß. Voraussetzung für eine hohe Aussagekraft des Kapitalwertes ist ein vollkommener Kapitalmarkt.

Der Kapitalwert berechnet sich wie folgt:

C_0 = -A+\sum_{t=1}^T R_t\cdot\left( 1+i \right)^{-t} +L\cdot\left( 1+i \right)^{-T}

C0: Kapitalwert

A: Anschaffungsauszahlung

T: Nutzungsdauer (in Perioden)

Rt: Rückfluß in Periode t

L: Liquidationserlös

i: Kalkulationszinsfuß

Fallen während der Nutzungsdauer pro Periode stetig gleiche Zahlungen an, kann der Kapitalwert auch einfach mithilfe der Rentenbarwertformel ermittelt werden:

C_0 = -A + R_T\cdot\frac{\left( 1+i \right)^T -1}{\left( 1+i \right)^T \cdot i} + L\cdot \left( 1+i \right)^{-T}

RT: Rückfluß pro Periode

Interpretation

Dem Kapitalwert kann folgende ökonomische Bedeutung beigemessen werden: Wird im Anschaffungszeitpunkt eines Investitionsobjektes(IO) ein Kredit in Höhe des Kapitalwerts dieses IO's aufgenommen, so kann dieser Kredit innerhalb der Nutzungsdauer des IO's allein durch die Zahlungsüberschüsse, die das IO erwirtschaftet, vollständig getilgt werden. Der Kapitalwert ist also der Geldvermögenszuwachs, der im Anschaffungszeitpunkt eines IO's als Konsumkredit nutzbar ist.

Bedeutung des Kapitalwerts im vollständigen Finanzplan

Der Kapitalwert kann im VOFI (vollständiger Finanzplan) als diejenige Entnahme identifiziert werden, bei der der Endwert der Investition gleich dem Endwert der Opportunität ist.

siehe auch Formelsammlung Wirtschaft

See also: Kapitalwert, Auszahlung, Barwert, Betriebswirtschaft, Controlling, Einzahlung, Formelsammlung Wirtschaft, Investition, Investitionsrechnung, Kalkulationszinsfuß